GameStop的前世今生及逼空事件背后的原因

GameStop是谁？

GameStop是一家游戏及周边零售商，1984年成立于德州达拉斯郊区，该地目前仍是其全球总部所在。2015年巅峰时期，GameStop据称拥有超过6000家门店，年销售额90亿美元，之后削减全球零售业务，只保留在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰和欧洲的门店，这些门店中很多拥有自己的品牌名称，比如ThinkGeek、EB Games和Micromania-Zing。

GameStop也通过其网站直接售卖产品，除了主打的游戏控制台与游戏产品，还提供玩具、收藏品、服装与配件，为消费者交易旧游戏主机或游戏产品、购买二手产品提供场所。

2016年以来，GameStop面临来自数字分销服务的竞争压力，而到了2021年，则站到了逼空风暴的中心，波及纽约证券交易所和纳斯达克无数的有价证券。

GameStop的前世今生？

GameStop最初称为Babbage's，以18世纪“计算机之父”Charles Babbage的名字命名，是一家总部位于达拉斯的通用软件销售商，得到了因在1992年竞选总统而出名的Ross Perot的财力支持。GameStop由哈佛商学院校友James McCurry和Gary M. Kusin创建，第一家商店位于达拉斯的北公园中心。

GameStop对消费需求敏感。公司一开始专注于销售视频游戏Atari 2600（新生的家庭游戏市场的主打产品），后来在日本品牌任天堂于1987年大举进入市场后销售任天堂的一系列游戏。

GameStop在2002年于纽约证券交易所上市，于2004年10月实现完全独立，之后的12年取得了世人瞩目的成绩。

2005年，该公司以14.4亿美元的巨额资金收购EB Games（前身Electronics Boutique），转型为零售游戏市场的全球性公司。GameStop之后不断将触角进行战略性延伸，在零售业务盈利能力日渐薄弱之际依然着力于实体业务的发展。

GameStop是如何开始式微的？

2016年，GameStop的处境开始变得艰难。由于过于沉浸于实体店零售销售游戏软件的商业模式，没有注意到Xbox、PlayStation、Nintendo eShop和Steam等品牌已经开始在可下载的数字游戏领域发力。这种商业模式允许游戏玩家不需要更换游戏控制台就可玩新的游戏产品。

2017年年初，GameStop报告2016年假期销售季的销量下降16.4%，援引的理由是行业不景气、竞争对手的大力促销以及店内客流量减少。

那时GameStop的股价就处于下跌中，整个2016年下跌了16%。随着微软宣告启动Xbox Game Pass服务，GameStop的股价再度暴跌。

2017年，GameStop宣布关闭150家门店并着力于非游戏业务。由于始终无法完成营收目标，GameStop在2018年大部分时候都在寻找潜在买家，股价于2019年1月再次急跌，创下14年低点。很快该公司就宣布净亏损6.73亿美元，打破记录。

GameStop是如何应对挑战的？

GameStop开始重新思考门店的定位，于2019年7月启用聚焦竞技游戏的计划，大胆推出“复古游戏”（几十年前著名游戏的现代版本），并推出“先试再买”的举措。与此同时，公司增加非游戏商品供应，包括纪念品和收藏品。

但GameStop的表现还是不及分析师预期。2019年9月，GameStop宣布关闭当时旗下5700家门店中200家左右表现不佳的门店，免职4名董事代之以新的人选。

2020年，由于疫情造成全球封锁，很多人困于家中，游戏行业整体表现异常强劲。GameStop股价在8月到年末这段时间的表现基本符合大势。但与接下来发生的暴涨完全不能相提并论。

GameStop股价的逼空戏码是如何发生的？

GameStop的逼空行情据信主要由subreddit r/wallstreetbets等在线交易论坛的用户引发，年轻的交易员们大量聚集于这些渠道，擅长快速引导大众找到买入廉价股票的机会。这批人的主要目标通常是那些有很多机构投资者和对冲基金卖空的股票。

在GameStop事例中，这些论坛对其感兴趣的原因也是合理认为其股价低估。2021年1月11日，GameStop宣布董事会新添3名董事，其中有Chewy的联合创始人Ryan Cohen。投资者对于Ryan Cohen将给GameStop带来亟需的数字体验的想法大为满意。

2021年第一个交易日，即1月4日，GameStop股价报在17.25，后在接下来的10天里翻倍。1月快速结束时，股价开始火箭式上涨，两天内从77美元逼近350美元，1月28日创下500美元高点。

这给卖空方造成巨额亏损，迫使其蜂拥斩断头寸，“空杀空”之下推高股价。这次事件体现了社交媒体与无佣金交易应用程序推高股价的力量，呈现出可与卖空方一较高下的实力。